ARIRANG 美國科技10槓桿 iSelect (合成) 簡介
ARIRANG 美國科技10槓桿 iSelect (合成)（韓國交易所代號：461910）是由韓華資產管理於 2023 年 7 月 18 日掛牌上市的海外科技槓桿型 ETF。
該 ETF 追蹤 iSelect 美國 Tech10 指數之單日 2 倍槓桿報酬，成分股高度集中於美國前十大科技巨頭：
| 微軟 (Microsoft) | 20.17% |
| 蘋果 (Apple) | 18.07% |
| Alphabet (Google) | 15.60% |
| 特斯拉 (Tesla) | 15.25% |
| 亞馬遜 (Amazon) | 12.10% |
| 輝達 (NVIDIA) | 11.71% |
| Meta Platforms | 8.33% |
| 博通 (Broadcom) | 4.38% |
| Adobe | 2.37% |
| 思科 (Cisco Systems) | 1.80% |
由於採用2倍槓桿合成複製策略，其總費用率（內扣費用）為 0.80%，高於一般原型指數 ETF。
報酬率表現超越 3 倍做多納斯達克 TQQQ？
韓華資產管理在推出此 ETF 時公布過去 5 年的歷史回測數據：追蹤納斯達克 100 指數 3 倍槓桿的 TQQQ 累積報酬率為 170.59%，而聚焦前十大科技股 2 倍槓桿的 ARIRANG 美國科技10槓桿 iSelect 則創下 293.48% 的驚人回測報酬。
短期 1 年報酬率方面，TQQQ 為 70.39%，該 ETF 則達 74.91%；同時年化波動率為 59.99%，明顯低於 TQQQ 的 72.92%，展現更佳的風險調整後收益。
上市滿 6 個月實盤驗證：真的勝過 TQQQ 嗎？
截至 2024 年 1 月 19 日，該 ETF 實際掛牌已滿半年。期間美股經歷了以巴衝突引發的回檔修正，以及隨後由降息預期與 AI 半導體熱潮帶動的強勁反彈。
掛牌半年以來，ARIRANG 美國科技10槓桿 iSelect 實盤上漲 25.24%，而同期間 TQQQ 報酬率僅為 16.46%。
關鍵差異在於市場回檔時，3 倍槓桿的 TQQQ 承受嚴重的波動率耗損（Volatility Decay），最大回撤（MDD）超過 -30%；反觀聚焦十大科技巨頭的 2 倍槓桿 ETF，最大回撤僅約 -10%，因此在後續反彈行情中能更快收復失土並創高。
即便與同樣為 2 倍槓桿的納斯達克 100 ETF QLD（同期報酬約 14%、最大回撤逾 -20%）相比，集中配置於前十大 AI 與雲端龍頭的策略也展現出更強的領漲動能。
結論與稅務規劃啟示
對於追求高風險、高報酬的科技股槓桿投資人而言，3 倍槓桿的 TQQQ 在震盪市中容易因高波動耗損侵蝕長期複利；而集中於核心十強的 2 倍槓桿策略則在報酬與波動控管間取得更佳平衡。此外，善用當地稅優帳戶（如韓國投資人透過 ISA 帳戶享免稅額與 9.9% 分離課稅，相較海外直投 22% 資本利得稅更具優勢）亦能大幅提升長期實質稅後報酬。
※本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。所有投資決策與風險應由投資人自行承擔。